这次峰会的成果非常重要且非常有效，应被视为欧元区风险的一个重要分水岭。但这并不意味着下个阶段市场就会持续为之欢呼，毕竟要达到欧盟峰会提及的目标，欧元区还有太多事情要去做。
欧盟峰会结束后，市场一片欢腾。从峰会的结果来看，本次峰会和以往任何一次峰会都不一样，几乎可以用“分水岭”来形容。但这并不意味着下阶段商品市场将一路上扬，因为其他地区的风险有抬头之势：中国经济向下态势愈发明显，且下滑速度加快；与此同时美国财政风险也在积聚，对市场的再次冲击指日可待。
峰会的市场反应
上周五收盘道琼斯指数涨2.2%，标普指数涨2.5%，纳斯达克涨3%。商品和贵金属方面，油价涨9.4%，白银涨4.4%，铜涨5.1%，黄金涨3.5%。外汇市场上，欧元对美元涨1.6％，澳元等“增长货币”也全线大涨，与市场乐观情绪成反向变动的美元指数则下跌1.5％。债券市场上，投资者抛售美国国债和德国国债，推动十年期美国国债收益率涨7个基点至1.65%，十年期德国国债收益率涨7个基点至1.59%。与之相对应，十年期西班牙国债收益率下降61个基点至6.32%，十年期意大利国债收益率跌38个基点至5.82%，十年期爱尔兰国债收益率下降80个基点至6.37%。
峰会声明的具体内容
声明开门见山阐述“必须打破银行和主权信用之间的恶性循环”，并“允许欧元区救助基金直接注资银行”，这意味着欧盟对西班牙银行的1000亿欧元救助不会进一步增加西班牙的主权债务，救助银行的成本将转移至5000亿欧元的欧洲稳定机制(ESM)身上。
声明说：“在ESM成立前，将由欧洲金融稳定基金（EFSF）提供金融援助，随后会转移至ESM，并且不会获得优先地位。”这让私营部门投资者不用再担心官方救助后，ESM救助贷款的地位高于其他债权人。
欧元区领导人在峰会声明中说：“我们作出强有力的承诺，将尽一切努力确保欧元区金融稳定，特别是灵活有效地使用现有欧洲金融稳定基金和欧洲稳定机制工具，以稳定成员国的市场。”这意味着欧元区救助基金可能会用来购买意大利和西班牙政府债券。
对市场的提振作用
在分析峰会效果之前，先简单看看欧元区的一个全景图。若是把欧元区作为一个整体来看，无论是债务水平，还是经常账户和资本账户的情况，抑或是经济增长总体水平，都是一个非常健康的经济体。因而，可以得出一个未加论证的结论：欧元区的失衡或危机缘于内部失衡。那么在这个基础上，我们认为欧元区的问题其自身是有能力在内部解决的。但为何之前的各类救助措施总是比危机慢一步，只有在紧急情况下，才会出现救助上的些许进展？这或许和欧元区内一些大国的长远诉求有关，为了能在各类主权方面扩张，一些大国有意把握着一种微妙的平衡，在这种平衡中满足自身的诉求，比如之前意大利的贝卢斯科尼下台。若这个逻辑成立，那么救助进展的缓慢也有了逻辑支撑。
这次峰会为什么会在短期内引发这样的市场反应？仔细看看峰会取得的进展。
首先，在财政一体化和金融一体化方面，欧元区迈出了重要的一步。欧盟理事会主席范龙佩在此次峰会上提交了一份题为《Genuine Economic and Monetary Union（走向一个真正的经济与货币联盟）》的7页报告。报告的主旨是，希望在未来10年内，以一体化的金融框架、一体化的预算框架、一体化的经济政策框架以及决策过程中的民主合法性与责任原则作为四大基石，构建一个更为强大的欧洲经济货币联盟。范龙佩的报告提出了财政一体化的远景，影响或许长远。另外，相对上述报告提出的财政一体化的“远景”而言，金融监管一体化似乎就是“近景”了。峰会上提出的统一银行监管或许会本质地改变银行接下来的救助机制，这点或许最为重要。
其次，同意用ESM直接注资陷入债务危机的成员国银行，并允许动用临时性救助基金直接购买意大利和西班牙等国的国债，且不附加新的紧缩或改革要求，以帮助这些重债国削减融资成本。之前ESM或EFSF主要是为各国央行融资，各国央行再自行利用这些融来的资金去买本国债券，从而支撑本国的债券市场，使之不至于崩溃。而各国央行在融资的同时往往不得不答应各类附带条件，这些条件往往涉及到各国财政主权，因而之前的谈判进展往往非常缓慢，但当前就声明内容来看，似乎消除了这个阻碍。
再次，允许救助基金直接注资银行业并购买国债将有效打破主权债务和银行业危机的“恶性循环”。从国债市场到欧洲银行的危机传导一直是市场担心的重点，这次声明把这一点放在开篇阐述，多少让市场会有些期待。
最后，超预期或许也是一个原因。市场之前对此次峰会的期待较低，原本预计不会达成任何协议，而峰会结果让市场惊喜，因而提振作用非常大。
峰会之后
范龙佩的报告确实提出了财政和金融一体化的远景，但是并没有得到各国的反馈，最终也只是确定在10月再展开一次具体的讨论。另外，ESM得到了更大的授权，但是资金规模没有迅速被扩大，并且也没有被扩大的可能，因而ESM的资金或许很快告罄。欧元区救助基金不会马上对西班牙银行直接注资。范龙佩说，欧洲央行今年12月将成为银行监管部门，在这之后ESM才可以直接重组银行。
虽然有上述疑惑或待解决的问题，我们仍然认为这次峰会的成果非常重要且非常有效，应被视为欧元区风险的一个重要分水岭。但这并不意味着下个阶段市场就会持续为之欢呼，毕竟要达到欧盟峰会提及的目标，欧元区还有太多事情要去做。
商品后市
此次峰会意义确实重大，因而对商品市场有了上述的影响，但之后的走势与欧元区践行峰会声明的实际情况直接关联。是否确实如声明所言，切断主权债务到银行业危机的链条或许是第三季度行情走势的关键。
总体而言，在欧元区与峰会声明相关事件逐步明确之前，当前大宗工业品市场的决策风险较大，无论是哪个方向的操作，都面临较大的风险。